El Gobierno de Javier Milei presentó ante la Cámara de Diputados el proyecto de Presupuesto 2027, con el objetivo de ordenar las cuentas públicas y convertir la desaceleración inflacionaria en crecimiento económico durante un año electoral. El texto proyecta una expansión del PBI del 4%, una inflación interanual del 18%, un dólar oficial de $1.847,6 en diciembre y un superávit financiero de 0,2% del PBI, mientras el Ejecutivo deberá negociar con gobernadores y bloques aliados para conseguir su aprobación.
La apuesta oficial es continuar con el equilibrio fiscal como ancla del programa económico. El ministro Luis Caputo destacó que Argentina podría encadenar cuatro años consecutivos de superávit financiero sin estar en default. “Va a ser la primera vez en nuestra historia que, no estando en default, un gobierno en Argentina alcance ese resultado”, afirmó.
El problema es que el Presupuesto 2026 había imaginado un escenario bastante diferente: 5% de crecimiento y 10,1% de inflación. Ahora Hacienda calcula para este año una expansión del 3% y una inflación cercana al 29%, mientras el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central ubica el crecimiento de 2026 alrededor del 2% y la inflación cerca del 30%.
Crecimiento, salarios e inversión: la parte difícil del pronóstico
El proyecto prevé que el consumo privado aumente 3,4% en 2027, que el consumo público avance 0,6% y que la inversión dé un salto del 9,2%. Las exportaciones de bienes y servicios superarían los US$133.000 millones, mientras las importaciones alcanzarían unos US$118.000 millones. El resultado sería un superávit comercial cercano a US$15.560 millones.
La mejora salarial también forma parte del escenario. El Gobierno estima una suba promedio de los salarios del 25,4%, por encima de una inflación promedio anual proyectada en 21,1%. La apuesta es que la recuperación del ingreso ayude a empujar el consumo y, al mismo tiempo, que la inversión privada tome el lugar que dejó una obra pública mucho más limitada.
Ahí aparece una de las mayores incógnitas del programa. La meta de inversión exige que empresas y grandes proyectos aceleren decisiones en un contexto donde el mercado todavía discute la velocidad de la recuperación. El 4% de crecimiento aparece como una de las variables más exigentes del proyecto y ya generó reparos entre economistas.
También el tipo de cambio plantea una ecuación delicada. El Presupuesto contempla un dólar de $1.847,6 a fines de 2027, con una suba inferior a la inflación proyectada. El Gobierno apuesta así a preservar la estabilidad de precios, aunque esa estrategia puede seguir generando debate entre sectores exportadores e industriales por el costo argentino y la competitividad.
El verdadero examen empieza en el Congreso
Más allá de los números, el Presupuesto deberá atravesar una negociación política. El oficialismo tiene aliados, pero no cuenta por sí solo con una mayoría automática y necesita construir acuerdos con gobernadores y bloques dialoguistas. La aprobación de la ley será además importante para otras iniciativas pendientes de la Casa Rosada, entre ellas la reforma electoral, la eliminación de las PASO, el régimen de Zonas Frías, el Super RIGI y la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central.
En Diputados, el debate formal comenzará en la Comisión de Presupuesto y Hacienda. El oficialismo ya dejó trascender su confianza en obtener la sanción, aunque reconoce que las negociaciones serán complejas.
El proyecto mantiene como prioridad el resultado fiscal: prevé un superávit primario de 1,3% del PBI y un resultado financiero positivo de 0,2%. Los recursos totales del sector público nacional alcanzarían los $219,3 billones y los gastos consolidados unos $216 billones.
