El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, usó su cuenta de X para responder a una consulta del economista Fernando Marull, que se preguntaba si una suba de tasas en pesos podía derivar en recesión.
Marull planteó su visión:
“¿Una suba de tasas en pesos te puede llevar a una recesión? Para mí no. El crédito no llega al 9% del PBI, aun si sumamos al mercado de capitales. Argentina es todo PPL (Capital Propio + Privado + Local; no bancario, público ni extranjero)”, escribió.
El economista agregó que, a pesar de reconocer que “las tasas están ridículamente altas y no se explican por riesgo político”, la suba del dólar real (+20% desde marzo) resulta más expansiva para sectores como agro, exportadores, construcción y turismo, que el costo financiero. “Muchos sectores dependen más del impacto del dólar que de la tasa de interés”, remató.
Ante esa consulta, Caputo contestó con un hilo de tres puntos clave:
- “Las tasas SON endógenas. Que controlemos estrictamente la cantidad de dinero es precisamente lo que las hace así. No se pueden controlar cantidades y tasas al mismo tiempo.”
- “Nadie regala plata en el mercado. Si las tasas estuvieran ‘ridículamente altas’, ya las hubieran arbitrado. El mercado vendería dólares y compraría Lecaps, y las tasas bajarían a lo que vos considerás razonable (pero que el mercado evidentemente no).”
- “Si una suba de tasas se mantiene por mucho tiempo, sí puede llevar a recesión, porque implicaría riesgo alto y eso frena inversión real. Pero creemos que es transitorio: tras elecciones favorables a LLA, el riesgo político va a colapsar y las tasas volverán a niveles más bajos.”
Caputo cerró señalando que podría haber un impacto de corto plazo en la actividad, pero que se recompondría rápidamente después de los comicios.
