La actividad económica argentina cayó 2,9% en julio de 2026 respecto de junio y retrocedió 1,4% en comparación con el mismo mes de 2025, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido este jueves por el INDEC. El resultado estuvo marcado por el retroceso de sectores como la industria manufacturera y el comercio, mientras que la pesca, la minería y el agro mostraron variaciones positivas. En términos de tendencia-ciclo, en cambio, el indicador registró una mejora de 0,2%.
El dato mensual resultó más negativo que las previsiones privadas, que habían estimado una contracción cercana al 0,8% frente a junio. De esta manera, julio se convirtió en un nuevo punto de retroceso dentro de un año en el que la actividad mostró un comportamiento irregular.
Durante los primeros siete meses de 2026, el EMAE alternó subas y bajas. Enero registró un avance de 0,3%, febrero cayó 2,5%, marzo mostró una recuperación de 2,6%, abril retrocedió 1,6%, mayo bajó 0,6% y junio había cerrado con una mejora de 0,8%.
Pesca y minería sostuvieron el indicador
De los 15 sectores que integran el EMAE, siete registraron crecimiento interanual en julio, aunque no alcanzaron para compensar la caída de las actividades con mayor peso en el nivel general.
La pesca fue el sector con mayor expansión, con un salto interanual del 424,5%, mientras que la explotación de minas y canteras avanzó 8,4%. También mostró una variación positiva la agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un crecimiento del 0,7%.
En conjunto, estas tres actividades aportaron 1 punto porcentual a la variación interanual del EMAE.
En el otro extremo, ocho sectores registraron descensos. Los principales impactos negativos provinieron de comercio mayorista, minorista y reparaciones, que cayó 5,1%, y de la industria manufacturera, con una baja del 4,6%. Entre ambas actividades restaron 1,3 puntos porcentuales al resultado general.
El comportamiento de julio refleja así una economía con fuertes diferencias entre sectores, en la que algunas ramas vinculadas con los recursos naturales mantienen registros positivos mientras otras relacionadas con el consumo y la producción industrial muestran retrocesos.
Caputo atribuyó la caída a factores transitorios
El ministro de Economía, Luis Caputo, buscó relativizar el resultado y sostuvo que el retroceso mensual estuvo relacionado con una serie de factores puntuales.
“Durante julio se registraron distintos shocks transitorios que afectaron a varios sectores de actividad”, explicó.
Entre esos factores mencionó la menor disponibilidad de gas para la industria manufacturera, las mayores lluvias y nevadas respecto de los promedios históricos, que impactaron sobre la construcción, la minería y algunos servicios, y una menor cantidad de horas trabajadas en determinadas actividades.
Caputo también destacó que, pese a la caída mensual, “el indicador tendencia-ciclo creció 0,2% mensual, alcanzando un nuevo máximo histórico”.
Para el resto de 2026, las estimaciones sobre el crecimiento presentan diferencias. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta una expansión del 2,1% para el PBI anual, mientras que el proyecto de Presupuesto 2027 presentado por el Gobierno contempla una suba del 3% para este año y del 4% para 2027.
