La calificadora de riesgo eleva la nota de la Ciudad de BB- a BB, resaltando que desde hace varios años registra superávits financieros y que su nivel de deuda se fue reduciendo considerablemente. Asimismo, señala que la Ciudad se encuentra en óptimas condiciones de ir al mercado internacional para mejorar el perfil financiero de la deuda.
“Las amplias reservas de efectivo de la ciudad y la baja carga de la deuda son más sólidas que las de sus homólogos y proporcionan amortiguadores sólidos para navegar a través de la incertidumbre del mercado”, dice el informe de la calificadora internacional.
Y añade: “Sin embargo, la escasa disponibilidad de divisas y el débil marco institucional de Argentina siguen limitando nuestras calificaciones de las entidades subnacionales. Confirmamos nuestras calificaciones crediticias de emisor a largo plazo ‘B-‘ de la Ciudad de Buenos Aires y revisamos al alza el perfil crediticio autónomo (SACP) a ‘bb’ desde ‘bb-‘, dadas las fortalezas crediticias inherentes de la ciudad”.
Por su parte, Gustavo Arengo, Ministro de Finanzas y de Hacienda de la Ciudad, afirmó: “El informe resalta también el managment financiero de la Ciudad y su experiencia y resiliencia en navegar a través de las fluctuaciones del panorama político y económico del país durante las últimas dos décadas. Esta nueva calificación es el resultado de una política seria y responsable en cuanto a la administración de pasivos, que nos permite contar hoy con el menor stock de deuda de los últimos 15 años”.
Evaluación de Standard & Poor’s
Acción de calificación
El 3 de julio de 2025, S&P Global Ratings confirmó su calificación crediticia y de emisión en escala global ‘B-‘ de la Ciudad de Buenos Aires. La perspectiva se mantiene estable.
Perspectiva
La perspectiva estable equilibra el sólido desempeño presupuestario de la ciudad y las fuertes reservas de efectivo con los riesgos de las vulnerabilidades económicas sustanciales de Argentina y los desafíos en curso para hacerles frente. Aunque la administración del Presidente Javier Milei ha emprendido reformas integrales destinadas a estabilizar la economía, los fundamentos económicos de Argentina siguen siendo frágiles.
Escenario bajista
Podríamos rebajar las calificaciones a largo plazo de Buenos Aires en los próximos 12 meses si el gobierno central restringe el acceso a las divisas, lo que podría mermar la capacidad de la ciudad para hacer frente al servicio de la deuda en moneda extranjera.
Escenario alcista
El SACP de la Ciudad de Buenos Aires se sitúa cuatro escalones por encima de nuestra calificación final. Dado que los gobiernos locales y regionales argentinos (GLR) no cumplen las condiciones para que los califiquemos por encima del soberano, una mejora de la calificación de la ciudad requeriría una mejora de nuestra evaluación de la transferencia y convertibilidad (TyC) de Argentina y de la previsibilidad del sistema fiscal federal, cualquiera de las cuales probablemente se derivaría de la mejora de la solvencia del soberano.
Un aumento de la calificación de Argentina y una mejora de nuestra evaluación de T&C dependerían de la ejecución exitosa de políticas que reduzcan los principales desequilibrios y vulnerabilidades macroeconómicas del país, sentando las bases para resultados fiscales sostenibles, una menor inflación y una recuperación económica continua. En tal escenario, el gobierno tendría un mejor acceso a la financiación voluntaria del mercado de capitales, lo que también sería un buen augurio para los GLR.
Justificación
Hemos revisado al alza el SACP de la Ciudad de Buenos Aires de ‘bb-‘ a ‘bb’, reflejando la solidez del balance de la ciudad, con reservas de efectivo que podrían cubrir todo su stock de deuda. La gestión financiera de la ciudad tiene experiencia en sortear las fluctuaciones del panorama económico y político de Argentina. Durante los períodos de estrés económico significativo, la gestión ha aprovechado la sólida economía de la ciudad para implementar acciones que han dado lugar a un perfil financiero resistente.
Desde 2022, Buenos Aires ha generado superávit fiscal, a pesar de la elevada volatilidad de los ingresos y las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio.
Finalmente, Arengo asegura: “En ese sentido, esta gestión de @jorgemacri redujo el peso de los intereses de la deuda sobre el presupuesto, siendo actualmente de apenas el 0,9% del total, cuando en el año 2019 alcanzó el 9,4%”.
